讓稅收優(yōu)惠政策點(diǎn)燃創(chuàng)業(yè)投資的火種
年末歲寒，所得稅優(yōu)惠政策的出臺(tái)，讓創(chuàng)投圈感受到幾許暖意。今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)投資/私募股權(quán)投資的募資難已不是秘密，稅負(fù)問(wèn)題也曾讓不少創(chuàng)投企業(yè)猶疑。如今，創(chuàng)投個(gè)人合伙人稅負(fù)只減不增的消息更像是雪中送炭，在寒冬里燃起一盆炭火，讓創(chuàng)業(yè)投資的火種不熄。
12月12日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步明確了針對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策。這些舉措對(duì)穩(wěn)定投資機(jī)構(gòu)信心的作用不言而喻。今年，創(chuàng)投企業(yè)的日子并不算好過(guò)，面臨募資難的窘境。投中研究院CVSource數(shù)據(jù)終端的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年中國(guó)VC/PE市場(chǎng)完成募集基金規(guī)模超過(guò)1000億美元，創(chuàng)下了有史以來(lái)的最高紀(jì)錄。但2018年，一級(jí)市場(chǎng)跳水式硬著陸，2018年第三季度募集基金規(guī)模驟降80%。由于部分頭部公司的大規(guī)模融資和頭部機(jī)構(gòu)的活躍，投資總規(guī)模激增126%，投資端似乎沒(méi)有受到太大影響。但加上過(guò)去幾年募集了龐大的資金，實(shí)際上很多機(jī)構(gòu)都面臨著很大的投資壓力。
另一方面，“創(chuàng)投基金稅負(fù)暴增”的爭(zhēng)議不斷。今年8月，國(guó)家稅務(wù)總局相關(guān)負(fù)責(zé)人在政策解讀問(wèn)答中將私募股權(quán)基金個(gè)人投資者所得稅征收標(biāo)準(zhǔn)歸為個(gè)體工商戶。市場(chǎng)有聲音認(rèn)為，有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)的有限合伙人需按照“個(gè)體工商戶生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得”項(xiàng)目來(lái)繳納個(gè)人所得稅，其稅率從20%升至35%，納稅額隨之提高75%。今年9月6日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，涉及諸多稅收利好措施，其中之一便是創(chuàng)投基金方面：確保創(chuàng)投基金稅賦總體不增，保持地方已實(shí)施的創(chuàng)投基金稅收支持政策穩(wěn)定，即創(chuàng)投仍按20%征收。再加上12月12日出臺(tái)的稅負(fù)新政，創(chuàng)投企業(yè)們總算“如釋重負(fù)”，吃上一顆定心丸。
在經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景下，減輕創(chuàng)投企業(yè)稅負(fù)和促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展具有重要意義。首先，創(chuàng)業(yè)投資屬于長(zhǎng)期投資、股權(quán)投資，主要是支持孵化早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，能為企業(yè)帶來(lái)增量發(fā)展資金。特別是當(dāng)前企業(yè)面臨融資難融資貴的大環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)投資這種企業(yè)直接融資方式，能有效支持企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。其次，創(chuàng)業(yè)投資布局主要集中在TMT、新能源、醫(yī)療、高端制造等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域代表著未來(lái)發(fā)展的大趨勢(shì)，積極布局有利于提升新興產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，創(chuàng)業(yè)投資屬于早期投資，在發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資的同時(shí)，更需要大力發(fā)展資本市場(chǎng)。上市退出、并購(gòu)?fù)顺鍪莿?chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資重要的獲利來(lái)源。創(chuàng)業(yè)投資基金的“募、投、管、退”也需要政策支持，這樣更有利于創(chuàng)業(yè)投資基金的募集和投資。
收到政策紅包的創(chuàng)投企業(yè)終于可以平穩(wěn)度過(guò)這個(gè)寒冷的冬天了。盡管相關(guān)細(xì)則尚未出臺(tái)，但可以肯定的是，創(chuàng)投稅負(fù)新政釋放了國(guó)家對(duì)高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的重視信號(hào)，讓困擾創(chuàng)投行業(yè)多年的稅收問(wèn)題得以解決，增強(qiáng)了行業(yè)的投資信心。不過(guò)，仍需注意的是，目前國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)魚龍混雜，對(duì)于一些打著創(chuàng)業(yè)投資的名義進(jìn)行非法集資活動(dòng)要格外警惕。同時(shí)，配套細(xì)則也需要對(duì)此進(jìn)行更嚴(yán)格的規(guī)范，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
不論冬天多冷，終將會(huì)有辭舊迎新的時(shí)刻，但愿有了新政加持，創(chuàng)業(yè)投資這團(tuán)火可以燒得更旺。